永利皇宫,永利皇宫官网,永利皇宫娱乐场,永利皇宫APP下载

　　海外宏观方面，特朗普和美联储博弈加剧，美联储降息路径的不确定性有所增加。虽然总的来说近期仍然处于中美管控地缘风险和经贸风险的维稳期，但是市场前期已经计价了多数积极因素，因此宏观角度的风险层面相对更值得关注。上周五，美国联邦巡回上诉法院裁定大部分特朗普时期实施的全球性关税属非法，据此数十亿美元的关税收入可能需要退还，将进一步恶化美国本已紧张的财政状况。特朗普表示，将就全球关税案裁决向美国最高法院提起上诉，并重申他推出全球关税是鉴于美国处于经济紧急状态，关注事态后续进展。而近期在全球金融条件触碰到高位后，近几个交易日美元流动性有小幅波动，发达市场长债收益率一度出现了明显抬升。综上，海外宏观方面的不确定性扰动，仍值得投资者密切关注。

　　从估值角度，目前市场整体看，或许很多投资者会认为A股估值偏高，但实际上还是要关注结构的分化，这体现在科技股交易的拥挤度短期相对过高，但消费板块估值相对偏低。从本质上，可以看到宏观流动性聚焦于金融市场，但暂时无法较快地、有效地下沉到实体层面。后续除了关注政策对实体经济的进一步支持落地外，仍需要关注估值水平与上市公司盈利的匹配性。另外鉴于增量资金陆续入场，以及赚钱效应下场内基金的调仓行为，前期的优势风格或仍有可能再次进行极致演绎。